霍夫曼是纽约交易所的一名交易员。他在做着手势大喊着需找买家的间隙,偷偷观察了四周,发现所有的交易员都已经红着眼,几乎全都做着“卖出”的手势。
霍夫曼心中一凉,他从未经历过如此恐慌的一幕。不禁油然想起,曾经看到的那一个花絮:“那个中国小子预言,将有一次29年来最大的股灾”
当时还以为那就是一个笑话,可现在,霍夫曼不禁菊花一紧:“这不会是真的吧”然而此时,已经没时间去考虑其他,霍夫曼立刻就投入到那一群快要疯狂的交易员之中
纽约股市的大量抛盘,立刻引得芝加哥期货交易所也大量卖出股指期货;而芝加哥期货交易所大量沽空指数期货,又反过来刺激纽约股市大量抛盘,而买家却变得极为匮乏。
而在此时,“高科技的威力”初显,出现了一个让人吐血的局面,那就是旨在利用期货合约防范市场下跌的量化工具“投资组合保险”
原先,某人想进行一笔交易,需要你给经纪人打电话,然后经纪人给公司交易员打电话,交易员再给负责交易一只股票的专人打电话,最后交易才得以执行。这个过程又慢又麻烦,而且效率低下。可是随着计算机技术的发展,就逐渐从人类手中接管了绝大多数步骤。甚至到如今,几乎每一笔交易都由某种算法处理,最终是由计算机提出然后由互相交互的计算机执行。
然而到了80年代末,计算机已经在美国证券市场大量使用。为了防范风险,就出现了以上所说的“投资组合保险”。这个保险有什么优点呢只要股市一下跌,触发到止损点,那么计算机就自动抛出股票,防止有过大的风险。
应该说,想法是很好,技术上也先进了许多,可结果却让所有人目瞪口呆
在开盘第一小时之内,市场上很难找到买家,约占标准普尔500指数指标股30的95只蓝筹股竟然都未成交,而由于卖单,尤其是自动抛售的卖单大量堆积,而买单少的让人一泡泪,导致市场价格被迫一再下降以吸引买方。到10时30分,道琼斯工业平均指数30只指标股中有11只居然还没有开盘交易而在平时,通常开盘后不到5分钟的时间里,就会全部开始交易。
由于许多只股票根本没有交易,当时道琼斯工业平均指数无法真实反映市场实际价格,整个市场完全处于无序状态。交易量不断被刷新,计算机交易系统速度减慢,道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数的准确数字根本就无法计算。
由于股市与期市相互驱动,股价和期指跌落速度越来越快,交易量开始猛增。尤其是华尔街的大机构在两个市场上大量进行交易,将这场灾难推向了顶点。
雪上加霜的是,此时计算机硬件设
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